中金公司首席經濟學家哈繼銘日前表示,雖然一季度中國經濟增速已達到11.9%,但保持經濟增長似乎仍然是政策的首要任務。預計六、七月份可能出現今年CPI的高點,達到4.5%至5%的水平,而加息將相應出現在三季度。至於調整存款準備金率,目前的必要性有所下降。
哈繼銘指出,從央行加息條件來看,更可能發生在CPI連續幾個月保持升勢,并明顯超過一年期基準利率的情況下。而這很可能在人民幣啟動升值之後,否則可能加劇熱錢流入。三月份中國出現的貿易順差可能是暫時現象,預計到五、六月份中國將重新恢復貿易順差,屆時人民幣升值的可能性更大。而二季度加息的可能性并不大。
據哈繼銘估計,今年物價的高點可能出現在六、七月份,達到4.5%-5%的水平,而加息則相應地可能在七、八月份出臺,即三季度。他并稱,至於調整存款準備金率,目前來看必要性并不是很大,央行更可能動用其他數量型手段。預計近期不會出臺緊縮信貸的政策,政策會繼續通過發行央票和公開市場操作來管理流動性。對於未來一段時期需要關注的經濟「隱患」,哈繼銘表示,三月份房價上漲有所抬頭,一定程度上加大了資產泡沫風險。未來政策可能出臺更多抑制措施,譬如部分城市的部分房產可能會試點房產消費稅。但在抑制房地產熱潮時也會非常謹慎,因為大幅調整可能危及經濟增長。
另外,他又指出,目前信貸方面增速并不是很快,但是否有表外業務的擴張則不確定,信貸當局可能將對這一情況進行調查。 （www.gp121.cn編輯整理）